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ABS, CDO et consorts
(22/07/2008
publié dans : Chroniques
)
Ziggy Stardust mourut à Hammerfield à l'été 1973. Mi-homme mi-femme, icône androgyne au visage d’ange, cet esthète du show façonna la gloire de son créateur, un certain David Bowie, qui l’incarnait avec conviction dans ses grand-messes musicales. La poussière d’étoile... -
Les actionnaires ont la cote !
(07/07/2008
publié dans : Le sérail
)
Au pays du Marché-roi, les Etats-Unis, l’outrance des chiffres ne désarme pas, jusqu’à l’ivresse qui anesthésie le jugement des hommes. Quoiqu’on paraphe, quoiqu’on estampille, la surenchère commande, et rien ne saurait plus retenir l’attention qui ne fût marqué du sceau de... -
Profession assureur monoline
(25/06/2008
publié dans : Economics
)
Les vingt années qui suivirent la fin de la Seconde Guerre Mondiale furent Glorieuses. Aucune panique boursière, apoplexie financière ou récession économique, sinon mineure, ne vint troubler le renouveau occidental 1. Un combat sourd se livrait cependant en coulisse, aux... -
Illusions graphiques
(15/06/2008
publié dans : Méthodologie
)
Les graphiques boursiers ont envahi la place. Ils sont partout, en toute tribune où la finance s'affiche, dans nos journaux, sur nos écrans d’ordinateur, sur les chaînes de télévision. Ils dessinent des tendances, guident des stratégies, en contredisent d’autres, et nul... -
Triple witching hour : les Trois Sorcières
(08/06/2008
publié dans : Historiographie
)
Le risque, voilà l’ennemi des Marchés ! Taux d’intérêt, matières premières, parités des monnaies, prix des actions, aléas économiques, rien n’est immobile ici bas, tout fluctue, et de cet inextricable lacis naît une vérité éphémère, imprévisible, parfois... -
Bear Stearns ou le génie financier
(30/03/2008
publié dans : Chroniques
)
La réussite, spécialement dans les affaires d'argent, est une source permanente d'émerveillement pour la multitude ; la fascination qu'elle exerce est à l'échelle des capitaux brassés, qui voltigent par milliards, sans relâche, et nul ne saurait se représenter... -
Dollar : le roi empire
(13/03/2008
publié dans : Chroniques
)
Théodore Roosevelt, prix Nobel de la Paix 1906, grand doctrinaire du parler calme et du bâton à feu 1, fut le premier président des Etats-Unis convaincu que les intérêts de l’Union valaient bien qu’on intervînt partout où ceux-ci seraient menacés.... -
Les pyramides de Ponzi
(17/02/2008
publié dans : Economics
)
Quand Charles Ponzi, italien bon teint, vint au Nouveau Monde, en 1903, il n’avait quasiment plus un sou en poche, ni aucun talent connu qui valût que la fortune lui tendît les bras. Mais sa nature était allante. Son errance commença, qui l’amena en 1907... -
Fonds souverains
(05/02/2008
publié dans : Economics
)
Comme beaucoup, Mizuho Financial, deuxième banque japonaise, commença par nier son exposition aux subprimes. Mais, peu à peu, les enchères montèrent ; en décembre, la banque annonça une perte de 1,59 milliards de dollars pour l’exercice 2007-2008,... -
L’Internationale des traders maudits
(27/01/2008
)
Nick Leeson ne fut ni le premier, ni le plus argenticide des traders voyous. D’autres l’avaient précédé, comme Howard Rubin, qui, dès 1987, avait déshabillé la banque d'affaires Merrill Lynch de quelque 250 millions de dollars, ou Joseph Jett, qui tondit Kidder... -
Peut-on battre le Marché ?
(14/01/2008
)
Depuis 1980, le Hulbert Financial Digest se pique de suivre les performances des lettres d'information confidentielles proposant d’investir en Bourse. Son scénario favori consiste à imaginer un épargnant qui, chaque année, réinvestirait son portefeuille en répliquant celui... -
Convictions acheteuses
(05/01/2008
publié dans : Le sérail
)
A la fin de l’été 1929, les bulletins quotidiens ne se bornaient plus à citer quels titres monteraient en séance et de combien, mais bien l’heure à laquelle tel ou tel autre serait ciblé 1 ! En ces jours filés de soie, quiconque pouvait... -
Les quotas de Kyoto
(31/12/2007
publié dans : Chroniques
)
Les premières locomotives à vapeur sévirent dès 1812 sur le Middleton Railway, dans le nord de l’Angleterre. Aussitôt, la campagne du Yorkshire s’imprégna d’épais panaches de fumée, ponctués, à l'occasion, de volutes parasites qui... -
La main (in)visible
(24/12/2007
publié dans : Mythes et Réalités
)
Northern Rock ! Voilà un label qui avait du souffle, oserait-on dire du coffre ! Hélas, la huitième banque du Royaume-Uni est au tapis : la peste du subprimeCôté cour, des équations, longues comme un jour sans pain, qui s’échinent à décrire des mondes enchantés où l’homme figure... -
L’inflation, invitée surprise
(03/12/2007
publié dans : Economics
)
Le bolivar est mort, vive le bolivar ! Au pays du Libérateur, l’or noir est partout, aux abords du lac Maracaibo, sur la ceinture de l’Orénoque, qui regorge et inonde le Venezuela d’une manne céleste. En cinq années, les cours mondiaux du pétrole... -
Oceano nox
(25/11/2007
publié dans : Mythes et Réalités
)
Nouveau millénaire, nouvelle ère. Celle de l’économie vint à l’aube du troisième, après que le Marché eut survécu à la dévastation monétaire des économies asiatiques, à la liquidation financière de la Russie nucléaire et au fiasco retentissant du hedge fund le... -
Graphes boursiers et cycles économiques
(16/09/2007
publié dans : Méthodologie
)
Quelques-uns avaient déjà pratiqué 1, mais ce fut bien Charles Dow, père de l’indice phare de Wall Street, qui émergea le premier ; persuadé qu’une vérité invisible se lovait dans les cours boursiers, il pencha un œil clinique sur nombre de leurs... -
Statistiques en stock
(09/09/2007
publié dans : Mythes et Réalités
)
En ce 5 mai 1789, une grande presse accourut à l’hôtel des Menus Plaisirs : les Etats Généraux, qui n’avaient plus été réunis depuis 1614, siégeaient à nouveau, avec ce désir de conjurer le marasme financier et la dégradation des affaires de France. Le roi,... -
Subprime : des crédits à haut risque !
(28/08/2007
publié dans : Chroniques
)
Côté cour, des équations, longues comme un jour sans pain, qui s’échinent à décrire des mondes enchantés où l’homme figure à peine, esquissé au crayon et dans la marge ; côté jardin, la haute finance, appliquée, consentante jusqu’au... -
LBO et « subprime »
(29/07/2007
publié dans : Chroniques
)
L'automne 1929 porta un rude coup au génie financier. La ruine de la multitude fit le lit d’une hécatombe bancaire sans précédent 1 qui abîma pour longtemps les velléités innovatrices des uns aussi bien que les illusions de tous les autres. On se hasarda... -
Musique maestro !
(17/06/2007
publié dans : Méthodologie
)
On aurait tort de se déclarer surpris. Encore moins de se plaindre. Les marchés financiers, capricieux, qui vagabondent depuis l’apparition des sociétés de capitaux 1, alternant à l’envi bulles et krachs, nous ont montré ces derniers... -
Economie pure
(21/05/2007
publié dans : Economics
)
Winston Churchill est moins connu pour le prix Nobel de littérature, qu’il obtint en 1953, que pour la réputation qu’il se forgea en occupant, cinquante ans durant, le devant de la scène politique britannique, s’opposant notamment aux desseins nazis... -
Slogans et théorèmes
(18/05/2007
publié dans : Mythes et Réalités
)
Place aux jeunes ! Voici venu le temps des quinquagénaires, celui de la modernité, du renouveau, porté par des hommes et des femmes, leaders politiques ou chefs d’entreprises, étreints par l’enthousiasme et la volonté d’agir ; cet air du... -
Les alchimistes de la dette
(07/05/2007
publié dans : Mythes et Réalités
)
Le régent de France Philippe d’Orléans, qui expédia les affaires courantes entre le défunt Roi Soleil, à la progéniture dévastée, et son successeur Louis XV, un lointain arrière-petit-fils, était mieux connu pour son épicurisme débordant que pour... -
Brève histoire d'un désastre financier : LTCM
(02/05/2007
publié dans : Historiographie
)
Le 31 août 1998, Wall Street chute en séance de 6,8%. Hormis les bons du Trésor, qui surnagent, tous les marchés vacillent, les obligations bancaires plongent. La panique s'installe, irraisonnée. Cette journée funeste achève un mois d’août horrifique,... -
Déréglementation financière
(29/04/2007
publié dans : Economics
)
Le 25 janvier 1948, le gouvernement de Robert Schuman dévalua la monnaie tricolore de 80% 1 ! Une décennie plus tard, l'avènement du nouveau franc s'accompagnera d'une dévaluation de 17,5%, perpétuant une pratique onze fois... -
Paroles d'experts (2)
(22/04/2007
publié dans : Bric-à-brac
)
« Nous nous sommes mis à rire, en nous rappelant les prédictions des économistes en 1914 : la guerre, pas plus de quelques mois, les Etats n’ayant pas les moyens pour plus longtemps ». Ainsi Paul Léautaud se plut-il à brocarder les experts dans... -
Marchés en fusion(s)
(15/04/2007
publié dans : Chroniques
)
Le PIB entier du Pérou n’eût pas suffi à prendre l'affaire ; ni mieux les recettes cumulées des dix entreprises les moins argentifères du CAC : en mars 2006, AT&T, géant américain des télécoms, initiait un... -
Géant casino
(05/04/2007
publié dans : Chroniques
)
Un îlot de solennité surnageait malgré le désordre à l'entour. La corbeille du palais Brongniart, où l’on cotait la fine fleur de l’industrie française, Aquitaine, Peugeot, Citroën, Wendel … maintenait une étiquette sévère et un protocole des plus... -
Les Maîtres enchanteurs
(31/03/2007
publié dans : Historiographie
)
Quiconque acheta le Dow Jones ce 3 septembre 1929, fut mal inspiré. L’indice, qui avait pris congé du réel de longue date, culmina ce jour-là en séance à 386,10 points, propulsé par la fascination qu’exerçait déjà la grande opinion financière sur la... -
La planche à billets
(25/03/2007
publié dans : Economics
)
Tant de richesses subjuguaient : les perles de Margarita, les émeraudes de Muzo, l’or de Maracaïbo, de Yaracuy, celui des Incas qu’on dépouillait, mais surtout l'argent, à profusion, des mines de Potosi, de Zacatecas et d’ailleurs. Les galions... -
Yen Carry Trade
(18/03/2007
publié dans : Economics
)
Voici l'Islande : ses Hautes Terres, au centre de l’île, inhospitalières, trouées de sources thermales et de geysers d’où l’eau bouillante jaillit ; à l’entour, ses côtes, perlées de fjords, peuplées de 300.000 âmes, au mieux. En 1991, le cabillaud se... -
A vos marques
(07/03/2007
publié dans : Chroniques
)
Le Shanghaï Index faisait ce qu'il avait pris l'habitude de faire : il montait. En 2006, son irrésistible ascensionLes médias officiels, amnésiques, ne pipèrent mot. La presse, prudente, fit de même. Le Quotidien du peuple osa deux brèves... -
« Bancanalystes »
(23/02/2007
publié dans : Historiographie
)
Ceux d’avant défilaient moins. Isolés, loin des parquets, encastrés entre le contrôle de gestion et la comptabilité, on les imagine, trois-pièces strict, de préférence sombre, chemise blanche de rigueur, à décrypter d’interminables chroniques de... -
Biopharmacie : des molécules capitales
(16/02/2007
publié dans : Chroniques
)
Décembre 2006 éreinta assez quelques laboratoires pharmaceutiques américains. Le 11, Nuvelo chutait de 80% en Bourse après l’annonce de résultats décevants sur l’Alfimeprase, son traitement de l’occlusion artérielle, dont elle briguait 2 milliards... -
L'irrésistible ascension du Shanghai Index
(11/02/2007
publié dans : Chroniques
)
Les médias officiels, amnésiques, ne pipèrent mot. La presse, prudente, fit de même. Le Quotidien du peuple osa deux brèves distraites, et ce fut tout. En septembre 2006, aucun ralliement ne commémora le trentième anniversaire de la mort de Mao... -
Chandeliers japonais
(30/01/2007
publié dans : Méthodologie
)
La séance boursière débute par un prix d’ouverture, imprévisible, qui joint les ordres entrés depuis la veille. Puis les cotations défilent, à un rythme effréné pour les titres en vue, jusqu'à plusieurs fois par minute, et cette nuée d'opinions... -
Les champs gaziers de Sakhaline
(21/01/2007
publié dans : Géopolitique
)
Ce pays est immense, jusqu’au tréfonds, gonflé de richesses fossiles et minérales. A l'époque soviétique, la production d’hydrocarbures menait même le bal mondial - 12,5 millions de barils par jour en 1988 ! Hélas, quand Boris Nikolaïevitch Eltsine... -
Magie financière aux Caïmans
(13/01/2007
publié dans : Le sérail
)
Apatride, humaniste, philanthrope, Georges Soros est d'abord connu pour son génie financier. Vingt ans après qu’Alfred Winslow Jones eut conçu le premier « hedge fund » en 1949, il créa lui-même le Soros Fund Management, un groupe de fonds (Quantum,... -
Exubérance, conundrum et autres menues incertitudes
(07/01/2007
publié dans : Economics
)
Comme toujours, on ne vit rien venir. La veille encore, chacun vaquait à ses affaires, et les places financières soufflaient un peu depuis le début de l’automne. En ce jeudi 5 décembre 1996, les bourses du Vieux continent conclurent une séance...
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